|
Инвесторы выражают все большее желание покупать пусть рисковые, но доходные финансовые инструменты
Одной из главных вещей, происходящих по ходу кризиса, является
падение доходности традиционных способов вложения денег. Реальный
сектор приносит все меньше доходов и больше убытков, а объемы продаж
падают. Инвесторы во всем мире фиксируют убытки производства при росте
рисков. На этом фоне набирают обороты спекулятивные сырьевые рынки
(нефтяные фьючерсы, продовольствие и т.п.), разгоняя инфляцию и цены.
Но есть и другие виды активов, которые, теоретически, должны быть
интересны инвесторам в современных условиях, и, реальный рост
покупок таких активов, косвенно свидетельствует о развитии мирового
кризиса.
Недавно опубликована статистика по облигациям с низкой надежностью (с низкими инвестиционными рейтингами). Она показывает, что эмитенты подобных активов во всем мире увеличили рынок своих облигаций более чем на 500 млн. долларов, что является месячным рекордом. Инвесторы выражают все большее желание покупать пусть рисковые, но доходные финансовые инструменты. Например, Cinemark USA разместила десятилетние облигации на 200 млн. долларов с доходность 7,375%, что намного выше доходности надежных высокорейтинговых инструментов.
Во всем мире выпуск облигаций с высокой доходностью и низкой надежностью составил 56,69 млрд. долларов. В результате вновь побит рекорд в 49,8 млрд, установленный только месяцем ранее.
Сегодняшний взлет высокодоходных рискованных активов, обусловлен нарастающим дефицитом любых прибыльных "бизнесов". И это уже заметно ограничивает доходы финансового сектора во всем мире.
Проблемы у финансового сектора нарастают вместе с падением объемов кредитования частных лиц. Дело в том, что кредитная эмиссия (которая, вообще говоря, доступна не только банкам, но и другим частным кредитным организациям) стала невозможной, как только ставки центробанков во всем мире (в первую очередь ФРС США) достигли околонулевых значений. В результате перестал работать кредитный принцип «завтра дешевле, чем сегодня» - сегодняшние долги уже невозможно гасить за счет новых кредитов.
В итоге, кредитная эмиссия сменилась на эмиссию денежную, монополия на которую принадлежит центробанкам и государству. Растут государственные (читай, народные) долги, а доступ к эмиссионным деньгам имеют только самые крупные около-государственные банки, и делиться с кем-то еще они явно не собираются.
И что в такой ситуации делать обычным финансовым организациям, коих выросло за последние годы большое количество?
Они уже не могу обеспечить инвесторам гарантированную прибыль, во всяком случае, с приемлемым уровнем рисков. Да, можно продолжительное время играть на фондовой бирже, но история мая 2010, когда рынок буквально за 5 минут рухнул на 10%, многих пугает до сих пор. И, главное, все понимают, что такие истории сегодня, скорее, норма, чем исключение.
На других рынках ситуация ничуть не лучше, может быть исключением является рынок золота, но только физическое золото, которого на рынке мало, а «бумажное» золото сегодня может принести ничуть не меньшие убытки, чем любые другие инвестиции.
В такой ситуации традиционный инвестор просто не может (или очень не хочет) понять, что прибыль реального сектора может быть только очень маленькой, что главное для любого производства – это сохранять, а не приумножать. Да и высокая инфляция давит на психику. И по этой причине профессиональные игроки на рынке ценных бумаг начинают искать все новые и новые инструменты, которые еще совсем недавно казались им страшно ненадежными, но которые вдруг, в сегодняшних условиях становятся вполне приемлемыми.
Источник: worldcrisis.ru.
|
|
|
Инвесторы желают покупать риски...